预计2025年光伏逆变器出货量将达到327GW,市场空间663亿
2020-10-01 11:38
   依据BNEF数据,2019年末累计光伏装机容量超越风电装机,成为仅次于煤炭、天然气、水电的全球第四大发电来历。2013-2019年间,全球新长脸伏装机量的复合添加率到达20%     我国、欧洲、美国等光伏首要商场每年新增装机量维持在较高水平,此外印度、澳大利亚等新式商场兴起,光伏新增装机量GW级商场增多,至2018年已达13个(2007年出现榜首个),并呈继续添加之势。每年新长脸伏装机量的添加带动光伏逆变器的需求快速添加。光伏逆变器量2019年到达127GW,2013-2019年间复合增速为22%,除新长脸伏装机需求外,未来几年逆变器替换需求商场有望继续添加。因为逆变器中IGBT等电子元器材运用年限一般10-15年,在组件25年的运营周期中,至少需求替换一次逆变器,据IHSMarkit测算,2020年全球光伏逆变器的替换需求约为8.7GW,同比添加近40%。       估计2025年逆变器商场空间有望到达663亿元,其间组串式逆变器空间为523亿元以每年光伏新增装机量与十年前存量商场替换测算,估计2025年光伏逆变器出货量将到达327GW,商场空间663亿,其我国内逆变器商场空间116亿元,海外548亿元,复合增速12%。假设到2025年组串式逆变器出货量占比70%,全球组串式逆变器的商场空间将到达523亿元,2020至2025年间复合添加率14%,其间2025年国内组串式逆变器商场空间85亿元,海外438亿元,复合增速14%。     趋势一:组串式出货占比仍将提高逆变器商场大都玩家兼营集中式和组串式,全球化布局显着现在PowerElectronics、上能电气产品以集中式逆变器为主,Enphase以微型逆变器为主,华为、SolarEdge、锦浪、固德威均以组串式逆变器为主,但华为产品首要为大组串,面向大型地上电站和工商业光伏体系,然后三者面向户用商场。阳光、SMA产品线完全,兼有集中式和组串式逆变器事务。商场中大都企业均致力于全球化布局,出售区域包含欧美等传统商场,及澳大利亚、印度等新式商场。     天风证券研究所分布式场景占比提高,估计组串式逆变器出货占比将提高四种逆变器中,集中式和组串式占有大部分商场,自2017年起,全球组串式出货量超越集中式,且占比逐年提高,国内组串式逆变器的出货量占比2019年达59.4%。运用哪种逆变器首要取决于运用场景。组串式逆变器首要运用于分布式范畴,现在全球光伏进入平价年代,没有补助的情况下,我国部分省份项目收益率已到达8%左右,中小业主出资志愿增强,分布式占比逐步提高,组串式逆变器容量约100kw,单一组件毛病不影响体系整体,可直接装置于室外,是最适合分布式的逆变器,跟着组串式逆变器本钱快速下降,咱们以为,组串式逆变器的占比有望继续稳步上升。     趋势二:厂商加快出海,国产代替显着逆变器头部企业位置较安定,第二队伍竞赛剧烈逆变器职业竞赛首要在产品力品牌、途径、本钱操控、售后服务等方面,头部企业在这些方面均有优势。2019年华为、阳光算计出货量占有35%的商场比例,处于光伏逆变器职业龙头位置,商场比例安稳。其他逆变器企业市占率均在10%以下。SOLAREDGE是全球最大的组件级逆变体系供货商,2019年出货量5.6GW,优化器出货1580万个,在美国市占率约50%,因为美国商场附加值高,若以金额核算,SOLAREDGE市占率排名榜首。2016-2019年间,CR5从60%降至54%,首要原因是SMA、ABB等企业比例下降导致,其比例被国内厂商如锦浪科技、固德威、古瑞瓦特等一些逆变器新势力争夺,这8家国内厂商市占率从12%提高至18%。     天风证券研究所国内企业全球市占率继续提高,逆变器商场出现国产代替的趋势国内企业全球市占率快速提高:以全球逆变器出货量计,排名靠前的我国企业有华为、阳光电源、上能电气、特变电工、锦浪、固德威、科士达、古瑞瓦特和正泰等。CR3在2018、2019年受海内外方针影响,市占率略微下滑,而CR4-9逆变器新势力市占率稳步提高,国产代替加快。2012年时德国老牌逆变器企业SMA的市占率仍有22%,而跟着华为进入逆变器商场,国产代替加快。自2013年以来,海外企业除SolarEdge、PowerElectronics的市占率有所提高外,SMA、ABB、TMEIC和施耐德的商场比例呈逐年下降趋势,2013-2018年间,分别从13.9%、7.8%、3.5%、2.6%降至7.9%、5.0%、2.6%和1.7%。     天风证券研究所海外老牌逆变器企业逆变器事务营收下滑、商场比例缩水海外非主营逆变器企业在技能迭代和本钱操控上均处于下风,面临来自我国对手的剧烈竞赛,2013年博世、西门子等非主营光伏逆变器企业纷繁退出商场。施耐德、ABB等电气巨子还在苦苦支撑,但收效甚微,光伏逆变器在施耐德中压(基础设施)电气设备事务下,这块事务2012-2017年间营收添加疲软,复合增速为-3.5%,2017年同比下降9%。2019年,施耐德和ABB也在市占率比年下滑后挑选退出商场或剥离事务。SMA是一家历史悠久的德国逆变器公司,其于1991年成功研制并出产了世界上榜首台逆变器。自2013年后收入回落显着,降幅36%,近7年来大都年份处于营收下滑状况,复合增速-6.5%。2019年其营收同比添加20%,更多来自户用及大型项目解决方案事务,其积极开展逆变器外的其他事务,包含储能体系、动力办理解决方案等,公司规划2020年逆变器以外事务占比40%。
    产品迭代显着快于海外,国内逆变器厂商将继续抢占海外商场比例产品迭代速度快,国内企业本钱优势显着:相较于海外厂商,国内逆变器企业具有优异的本钱下降才能,逆变器本钱下降首要依赖于产品敏捷迭代,不同代际产品本钱下降原因首要有:1.进行了电路设计优化、2.电子元器材不断发展,功用提高,价格下降。详细而言,要下降逆变器本钱能够经过以下途径:1.提高单机功率,则相同体系所需逆变器数量削减、电缆、施工运维本钱下降;2.定制适宜的磁性器材;3.运用更有性价比的功率器材,如在高功率产品中运用SiC以提高能效;4.优化电路设计,改进体系能效,例如缩短IGBT到电容之间的间隔,以削减杂散电感和尖峰电压,从而延伸体系寿数等。
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